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福汇差价合约资讯:过山车上演,离岸人民币市场呈多重交叉趋势

2020-06-24 16:12差价合约资讯 人已围观

简介6月23日,人民币汇率上演“过山车”式的止跌回稳行情,有业内人士分析,如果境外机构持有的人民币债券每月增加额仍超过1000亿元,而没有考虑其他因素,人民币汇率将在10月左右恢...

  6月23日,尽管当日人民币汇率中间价上涨了194个基点,但离岸人民币汇率开盘后暴跌了300多个基点,触及盘中低点7.0878。 然而,随着活跃的买盘底部,离岸人民币汇率迅速恢复了失地。 截至当天19:00,离岸人民币兑美元汇率徘徊在7.0591,跌幅收窄至40个基点。
 

 
 
  策略分析师迈克尔·珀夫斯(Michael Purves)向《 21世纪经济报道》透露,离岸人民币汇率在早盘交易中下跌的原因主要是由于市场谣传中美贸易关系的紧缩引发了离岸人民币汇率的隐含波动性的上升。 利率和投机资本卖空已经开始。 幸运的是,讨价还价很快控制了局势,使离岸人民币汇率迅速恢复了失地。
 
  “这使差价合约市场认识到当前人民币汇率的稳定波动是相当可观的。” 他说。
 
  德意志银行(Deutsche Bank)亚洲首席宏观策略师萨默尔·戈尔(Sameer Goel)表示,在人民币汇率迅速停滞的背后,这也反映出当前的差价合约市场正呈现“多重交叉趋势”。
 
  “与3月中旬全球流行病的蔓延导致美元的避险性质大幅增加相比,在美国流行病再次流行的影响下,大多数投资机构已不再倾注美元的避险情绪 无疑为人民币汇率的持续稳定奠定了新的基础。” 他分析了。
 
  华尔街对冲基金经理承认,更深层次的原因是中美两国再次多元化了货币政策。 与美联储会在很长一段时间内维持极低利率的趋势相比,中国央​​行对降息持谨慎态度,无疑将有效地提振人民币汇率。 中国的均衡估值已使人民币的任何投机性卖空都不可靠。

  “鉴于美联储的无限量化宽松政策和长期的极低利率政策,越来越多的国际投资机构将人民币的均衡汇率提高到了7左右。” 他说。
 
  为什么要迅速停止下降并稳定下来
 
  记者了解到,离岸人民币汇率在6月23日的早盘交易中突然暴跌了300个基点,这一次令差价合约市场感到惊讶。
 
  “当时,差价合约市场不知道发生了什么。” 一位香港银行差价合约员回忆道。 起初,一些银行认为,美国流行病的流行正在重新刺激美元的避险性质,使美元指数达到盘中高点97.23,触发离岸人民币汇率下跌。 后来,他们获悉卖空主要来自投机性资本和量化对冲基金,这是由于市场传闻中美贸易关系收紧导致离岸人民币的隐含波动性激增,触发了他们出售人民币。
 
  但是,这种卖空浪潮只持续了不到半小时。 随着离岸人民币汇率跌破7.08整数关口,香港的差价合约市场充斥着大量买单。
 
  这家香港银行差价合约员表示:“不仅中资银行,许多全球资产管理机构也在抢购人民币多头头寸。” 毕竟,这些金融机构都认为,当美联储继续提高货币宽松政策以及美元指数趋于下跌时,离岸人民币汇率将继续朝着“ 7”方向发展。 现在,汇率暴跌是一个绝佳的逢低买入机会。

  他认为,这些金融机构的强力讨价还价竞标显然吸引了投机资本和定量对冲基金。
 
  “在早盘交易中,我还听说有对冲基金计划在一天之内将离岸人民币汇率降低500个基点,但是在9:30之后,这种声音几乎消失了,随后许多人民币空头头寸直接停止。  ”。 他透露了。 实际上,只要有市场谣言收紧中美贸易关系,离岸人民币汇率交易,香港许多本地私人股本基金早就习惯了这种短暂的投机性卖空,甚至制定了套利投资模型。 率突然下降。 他们迅速逢低买入,等待汇率反弹获利。
 
  “在中美贸易摩擦没有实质性风险事件发生之前,很少有投资机构会轻易押注离岸人民币汇率暴跌。” 一位香港本地私募股权基金经理透露,目前的投机资本偶尔会引发投机性卖空。某种程度上,这种趋势也在测试市场反应-当他们发现没人愿意在金融市场上追随他们时, 他们只能离开市场。
 
  海外机构继续“支持”人民币汇率
 
  迈克尔·珀弗斯(Michael Purves)认为,离岸人民币汇率在6月23日迅速停止下跌并反弹,这无形地凸显了人民币汇率目前的稳定波动。
 
  在此背后,一个原因是金融市场担心,在美联储无限制的量化宽松政策和长期维持极低利率的影响下,美元汇率将趋于继续下跌,从而导致美元贬值。 所谓的美元避险资产将大大削弱。 特别是,最近美国疫情的复活并没有促进美元汇率的急剧反弹。 其次,中国金融市场开放的步伐吸引着越来越多的海外投资机构增加人民币资产,悄然提高了人民币汇率均衡估值。

  根据中债和上清发布的最新月度统计数据,5月份中国债券市场境外机构净增1,145.94亿元,为单月净增持量的历史新高。 同时,境外机构持有的人民币债券总额达22260.29亿元,占债券市场的2.61%,也创下了历史新高。
 
  上述华尔街对冲基金经理透露,其人民币汇率投资模型估计,海外机构在5月份发行的人民币债券数量使人民币均衡汇率估值提高了约150个基点。
 
  “如果境外机构持有的人民币债券每月增加额仍超过1000亿元,而没有考虑其他因素,人民币汇率将在10月左右恢复7点大关。” 他直率地说。
 
 
  记者了解到,对人民币汇率的持续乐观正在悄悄改变着越来越多的海外投资机构的汇率风险对冲操作策略。 例如,一些投资A股的对冲基金大大减少了卖空离岸人民币的远期期权头寸,甚至一些大型国际资产管理机构也不再参与汇率风险的对冲操作。
 
  “随着越来越多的海外资金流入人民币资产,这些全球投资机构已达成共识,即人民币汇率将继续反弹。”  有业内人士指出。 甚至一些对冲基金也以行使价6.95购买了为期6个月的离岸人民币看涨期权,因为他们认为美元下跌会带来更多的“神帮助”。

Tags: 福汇  离岸  FXCM  美元  人民币 

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