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福汇分析:人民币资产成“避风港”趋势,中国债券创历史新高

2020-06-23 16:02福汇新闻 人已围观

简介根据中债和上清发布的月度统计数据,5月份,中国债券市场的境外净持有量增至1145.94亿元,月度净持有量创历史新高。 同时,持有的外资总额为22260.29亿元,占债券市场的2.61%,也创...

  根据中债和上清发布的月度统计数据,5月份,中国债券市场的境外净持有量增至1145.94亿元,月度净持有量创历史新高。 同时,持有的外资总额为22260.29亿元,占债券市场的2.61%,也创下了历史新纪录。
 
  债券通的月度数据还显示,5月份外国投资者的购买意愿大幅上升,当月交易量为5,824笔,交易金额为4682亿元人民币,日均交易量为260亿元人民币,创历史新高。
 
 
  截至5月底,外资已连续18个月增加了对中国债券的持有量。 自今年年初以来,外国对中国债券的投资势头没有改变。 根据1月份中国债券的净购买量,从2月28日开始,摩根大通全球新兴市场全球政府债券指数包括9种中国政府债券。 同月,外国资本净购买量显着增加。  3月,外国投资持有的步伐略有放缓,然后继续购买,并在5月创下新高。
 
  有业内人士认为,促使外国投资者增加分配的原因之一就是回报率。 中国国债与主要发达国家的国债收益率差距进一步扩大。 当前中美之间的十年期国债收益率差约为215个基点,这是过去十年中的最高水平。 同时,中国的国内债券与世界主要的利率债务和信用债券市场之间的相关性相对较低,这意味着将中国债券加入投资组合将有助于投资组合的多元化和风险的多元化。 世界主要债券指数。 这进一步增加了国际投资者的投资势头,中国更好地控制了疫情,进一步增强了国际投资者的信心。

  6月18日,中国人民银行副行长,差价合约局局长潘功胜在第十二届陆家嘴论坛上表示,目前,中国的债券和股票市场已跃居全球第二,超过160个国家。 万亿元,并已融入多个主流。 国际索引。 国际机构人民币资产配置规模达6.4万亿元,年均增长20%以上。 特别是,近年来,外国投资者持有的国内人民币债券资产以年均近40%的速度增长。
 
 
  人民币资产成为全球“避风港”
 
  最近,中国已整合了债券市场的投资渠道,取消了QFII和RQFII配额管理,扩大了对合格境内有限合伙人制度(QDLP)和合格境外有限合伙人制度(QFLP)的试用,并且监管机构已放宽了份额 外国金融机构的比率限制。 所有这些都是扩大在岸市场开放的重要措施。
 
  “自2017年以来,我们每年都在增加对中国政府债券的投资比例。” 业内人士表示,自从这种流行病以来,中国政府债券的表现与其他国家的资产相比一直相对稳定。 吸引许多新兴市场基金和发达市场基金进行投资。
 
  数据显示,5月,有12个新的外国机构实体进入了银行间债券市场。 截至5月底,共有828家境外机构实体进入市场,其中450家通过直接投资渠道进入市场,548家通过“债券链接”渠道进入市场,170家通过两种渠道进入市场。

  不仅国债,外国投资者对中国信用债券的兴趣也在增加,投资目标的信用评级趋于下降。 分析者认为,该海外基金对中国债券的投资分为四个阶段:第一阶段,主要目标是利率债务;第二阶段,主要目标是利率债券。 第二阶段开始研究相对稳定的信贷,例如城市投资债券和信贷债券,以及3A和2A信贷评级债务; 在第三阶段和第四阶段,外资可以投票购买2A级和2A级债券。  “许多外国投资者对信用债券非常感兴趣,并且已经在增加投资。” 黄家成说。
 
  “我们对中国加速资本市场开放以吸收每年近1000亿美元债券和股市流入的判断没有改变。” 摩根士丹利首席经济学家邢自强认为,海外投资者现在对中国债券市场非常感兴趣。 在全球范围内,零利率,负利率和定量宽松政策使中国的主权资产,国债收益仍然相对强劲。
 
  邢自强建议,在这一过程中,应该把金融市场的改革和本币市场的增长纳入快速通道,例如建立收益率曲线,增加长期政府债券的供给。  ,以及需要增加一些风险对冲工具,包括利率掉期等。这将有助于扩大人民币资产市场,并最终提高国际资金的吸引力。 从这个角度看,中国的债券市场仍然具有吸引外国投资的巨大潜力。

Tags: 人民币  中国  FXCM  债券  国债  避险  新冠疫情  福汇 

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